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En raison de la crise sanitaire, le LAB Stratégie & Ethique "Investissement à impact : de quoi s'agit-il et comment procéder ?" du 26 mars 2020 en partenariat avec le Centquatre et l'Impact Investing Lab a dû être annulé. Toutefois, nos intervenants qui s'étaient mobilisés pour l'événement ont accepté de participer à la rédaction de cet article. Nous les en remercions. 

Contexte et cadrage

Le rapport du comité consultatif français pour l’investissement à impact publié début 2020[i] recommande, parmi ses 31 suggestions pour favoriser le développement du marché, de faciliter l’investissement à impact par les entreprises (recommandation 10).

Plusieurs entreprises de divers secteurs d’activité, ont lancé des initiatives ; parmi elles, celles du secteur financier sont nombreuses (voir notamment l’étude de l’iiLab sur les assureurs, à paraître courant 2020). A ce jour, la majorité des projets d’investissement à impact ont été initiés par de grandes entreprises, mais ils sont également accessibles à des entreprises de plus petite taille.

Si par définition les entreprises mécènes sont engagées en faveur de l’intérêt général, l’investissement à impact peut constituer une opportunité de compléter leur engagement, en diversifiant la palette d’outils disponibles et, éventuellement, les organisations bénéficiaires (l’investissement à impact cible les organisations dont le cœur de métier est de délivrer un impact social ou environnemental positif – le champ est donc plus large que celui des organisations reconnues d’intérêt général). L’investissement à impact ne doit et ne peut pas remplacer le mécénat ; il s’agit de deux pratiques différentes d’apport de ressources, qui répondent à des besoins eux aussi différents.

L’investissement à impact, kezako ?

De nombreuses initiatives en faveur du développement durable émergent dans le secteur financier. Les pratiques sont variées et les termes employés pour les définir sont par conséquent nombreux. L’investissement à impact est l’une de ces pratiques et elle connaît un fort dynamisme ces dernières années, tant à l’international qu’en France. Elle place la recherche d’un impact social ou environnemental positif au cœur des préoccupations. Elle s’articule autour de quatre piliers, mis en exergue ci-après :

L’investissement à impact est un investissement qui vise explicitement et de manière intentionnelle un retour social et/ou environnemental positif ainsi qu’une performance financière supérieure ou égale à zéro, et dont l’impact est mesurable par un processus continu d’évaluation. L’intentionnalité des investisseurs/financeurs se manifeste au niveau des choix d’investissements /financements mais également dans l’accompagnement des organisations à impact. La mesure de l’impact social et/ou environnemental repose sur la mise en place d’objectifs prioritaires dont le suivi permet d’accompagner les organisations à faire progresser leur impact.

L’investissement à impact se distingue de la philanthropie par le fait que l’investisseur à impact entend récupérer a minima son capital à l’issue de la période d’investissement. Il se distingue par ailleurs de l’investissement responsable ou socialement responsable (IR/ISR) par le fait qu’il cible des organisations dont le cœur de métier consiste à délivrer un impact social et/ou environnemental positif. L’investissement à impact est en revanche relativement proche de la finance solidaire, avec quelques divergences qui sont expliquées dans l’édition 2019 de l’Etat des lieux du marché français de l’investissement à impact[i] réalisé par l’iiLab. Le schéma ci-dessous représente le positionnement de l’investissement à impact par rapport aux pratiques connexes :